實物ETF及合成ETF基金名單

Update on 17/Jan/2011
http://www.hkex.com.hk/chi/prod/secprod/etf/etflist_c.htm#2

實物資產交易所買賣基金:

合成交易所買賣基金:

ETFs 知識更新

香港交易所與證券及期貨事務監察委員會(證監會)推出了新措施，提醒投資者注意一些主要採用合成模擬策略的交易所買賣基金(簡稱合成ETF，即Synthetic ETF)。

自去年11月22日起，香港交易所在所有於旗下市場上市的合成ETF的中英文證券簡稱開首附加標記(英文字母「X」)，令投資者在瀏覽香港交易所的證券交易系統股份專頁、香港交易所網站及「披露易」網站時，更易於識別哪些是合成ETF。傳統ETF的證券簡稱維持不變。

相對於傳統的交易所買賣基金(ETF)(又稱實物資產ETF)完全依照或以代表性方式模擬其追蹤指數的成分股及投資比重去構建相關資產的投資組合，合成ETF則運用金融衍生工具來追蹤指數的表現。

香港 ETFs 的新规

ETFs英文原文為「Exchange Traded Funds」，香港稱為「交易所買賣基金」

港府进一步加强对衍生工具的监管，防范风险。证监会要求合成交易所买卖基金 (Synthetic ETF) 提供最少100%抵押品的新规定，下周一 (10月31日) 正式实施。市场人士表示，新规定实施后，部分合成ETF的溢价会上升，以平衡成本；对投资者而言，好处是有更多保障，坏处则是要更高价才能买入ETF。据悉，证监会下一步将会要求轮证发行商在发行衍生工具时，同样也要有抵押品。

据了解，在全面提升抵押品水平后，证监会认为已加强了ETF的投资者保障，预期于短期内会重启暂停了15个月的合成ETF审批工作。

投资者学会主席谭绍兴指出 ETF 分“欧式”及“美式”，美式的ETF是需要买实货股票，运作就如盈富基金(2800)，但由于操作及对冲成本高，故现时市场普遍流行欧式ETF，如A50(2823)、标普印度(3015)、新华富时中国 25(3007)及领先印度(2810)等。

海啸涉雷曼窝轮变废纸
以A50为例，投资者买入A50 ETF单位，基金公司就要买入A50的相关衍生工具，即基金组合内股票的相关窝轮，或股票期权、期指等，由于发行有关窝轮的发行商，有本身的信贷风险，如果像当年雷曼兄弟般倒闭的话，A50基金将遭受沉重打击，手上资产有机会变“废纸”。故此，在08年金融海啸后，证监会要求基金要采用多个发行商所发行的窝轮，分散风险，至今更决定要轮商有100%的抵押品。

谭绍兴指出，抵押品不外乎增持现金，或直接在新加坡买入A50的指数期货、期权等，由于期权、期货有交易对手，比较安全，但这些增资的动作，无可避免会增加合成ETF的经营成本，“羊毛出自羊身上”，合成ETF的溢价将会上升，投资者要给予更高价才能买入ETF。
　　
窝轮牛熊证料跟随实施
他又认为，一旦新规定落实，下一步将会要求窝轮及牛熊证发行商在发行衍生工具时，也要提供100%的抵押品，尤其是现时在轮证场合活跃的发行商，正是饱受欧债危机困扰的欧资大行，故他赞成证监会的新措施，因为此举有助保障投资者。

http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/hkstocknews/20111027/073710701086.shtml