储蓄对经济发展的重要性

如果一国单靠借贷消费拉动经济增长，且占GDP的七成比重，这样的增长其实是虚假.

因为借贷不是真实的财富，抵押未来的收入支撑现有的生活水准，就像每天晚上熬夜一样(透支精神)，到了第二天身体机器开始出问题。

美国的经济运转机器已经出大问题，甚至很难修复。过度地借贷，过度地杠杆，过度地依赖国外商品，可以说美帝国正走向衰落!

它启动经济的原料不是真实的储蓄，只有以真实的储蓄金来投资经济的未来发展，才是真正的繁荣。

所以储蓄观念好重要! :-)

8月俄國, 泰國, 玻利維亞 增持黃金

IMF︰

• 俄羅斯 8月黃金儲備增加11.8萬盎司(118,000 troy ounces) ，至2716萬盎司(27.161 million ounces) 。
• 泰國 8月黃金儲備增加30.0萬盎司(300,000 ounces )，至440萬盎司(4.4 million ounces)。
• 玻利維亞 8月黃金儲備增加22.5萬盎司(225,000 ounces)，至136.1萬盎司(1.361 million ounces)

http://www.theaustralian.com.au/business/emerging-nations-up-gold-reserves/story-e6frg8zx-1226151079894

成思危：論中國外匯儲備 / 通膨

成思危 22 日在第 6 屆中博會中部發展金融論壇上表示，中國外匯儲備原只需要 1 兆美元，但現在已有 3 兆，超過實際需要 2 兆美元。中國與其購買美國的金融資產，承擔美元貶值所帶來的損失，還不如借給中國中部需要發展、需要走出去、需要對外投資的企業。 外匯儲備是拿人民幣換來的，應承認中國的外匯儲備現已超過實際需要。

他說：「根據我做的一個研究，外匯儲備一般來說佔 GDP 的 20 %就應該差不多了，現在 GDP 是 5 兆美元左右，也就是說 1 兆外匯儲備就夠了。」

中國外匯儲備現在買的是國外的金融資產，而且主要是美國的，這就要相應承擔美元貶值所帶來的損失。並指出，當前，中國的民間借高利貸問題也相當嚴重，造成了中小企業的負擔加重，也影響社會的穩定。

通貨膨脹最根本的還是貨幣供應，通貨膨脹從客觀上來說這是一個大趨勢 (沒有金銀支撐的貨幣都會貶值) 。溫和的通貨膨脹對經濟發展是有利的，但一般來說，通貨膨脹率應低於經濟增長率的 1/3 。(注：2010年中國GDP為 10.4%，超過 40.12萬億人民幣。按他的說法，CPI 應低於 3.33%)

http://www.zaobao.com/wencui/2011/09/hongkong110927c.shtml

白銀的魅力延申到海底下尋寶



「蓋爾索帕」號（SS Gairsoppa）

 
在1941年被德國潛水艇的魚雷擊沉，當時船上載有200噸白銀。船上的白銀是當時用來資助英國的戰爭費用。

準備在明年春季把沉船中的白銀打撈上岸。

另據悉，蓋爾索帕號貨輪大致完好。目前還沒有找到白銀的存放位置。

美國奧德賽公司與英國政府的一項協議，該公司將獲得80%的白銀價值（160噸），剩下的20%歸還給英國政府。

http://www.bbc.co.uk/zhongwen/trad/uk/2011/09/110926_silver_shipwreck.shtml

對比08年信心危機－目前的金銀走勢

GLD 2008 YR



SLV 2008 YR



USD INDEX 2008-present



DJIA




U.S. Treasury 10 Year

2008 年的信心危機，黃金，白銀, 美匯及道指的走勢如下：($=USD)

黃金: 08yr Mar 17^th : $1011.25 / 08yr Oct 24^th : $712.50 / 下跌 -29.54%

白銀: 08yr Mar 17^th : $20.92 / 08yr Oct 24^th : $8.88 / 下跌 -57.55%

美匯: 08yr Mar 16^th : 71.18 / 08yr Nov 16^th : 88.46 / 回升 +24.05%

美債: 07yr July  1^st  : 5.297 / 08yr Dec 1^st : 2.064 / 下跌 - 61%
道指: 07yr Oct 1^st  : 14279 / 09yr Mar 2^nd ：6440 / 下跌 - 55%

我估計這次的信心危機（擔心全球金融系統不穩定）或許會與08年發生的情況相似，市埸參與者拋售金融資產，手握美元大鈔票或買入美債避險。等到情況穩定（全球央行聯手拯救）後，再次吐出美元大鈔或美債買進金融資產。

在這次的調整期，估計黃金和白銀各回檔30% 至 $1344 和50% 至 $22 左右，而美匯指數由 73 回升到 88 附近（+20%）。

補貼：瑞士人民黨考虑瑞郎回到金本位

July 8, 2011, 4:12 a.m. EDT
http://www.marketwatch.com/story/swiss-parliament-to-discuss-gold-franc-2011-07-07

瑞士央行意图压低瑞郎，出现巨额亏损，之后瑞士人民党就希望限制瑞士央行的自主权，计划于8月中旬发起创制权投票，为此收集签名。该党要求瑞士央行停止进一步出售银行资产，并将瑞士在国外的黄金储备运回本国存储，不允许黄金占总资产比例下降至20%以下。同时还提议瑞士退出国际货币基金组织。

虽然金法郎被提上日程，但立法的通过则不是件易事，需要瑞士修宪，但瑞士向来小心谨慎。如果该议案被驳回，则可能在2012年中期进行全民公决。

 

新的金瑞郎，含金量为0.1g(0.0032ozt)，按当前价格仅需要5法郎就能购买。

 

瑞士持有大量的黄金储备，人均黄金储备超过6000美元，是美国的六倍。但瑞士人民党认为这还不够. 

瑞士人民黨提議禁止瑞士央行拋金

http://af.reuters.com/article/metalsNews/idAFL5E7KK34V20110920?pageNumber=1&virtualBrandChannel=0

瑞士人民黨 (Swiss People's Party) 想用法律來阻止瑞士央行拋售黃金儲備來馴服強勢的瑞士法郎。

這議案稱為“Save our Swiss Gold ”，如果贏得足夠的初步支持，將會透過全民公投。

它不僅禁止瑞士央行出售黃金儲備，而且還迫使它持有至少20%的黃金資產。

根據IMF的數據，瑞士自2008年8月已經沒有出售黃金，瑞士央行的黃金儲備價值為433億瑞郎，其2740億瑞郎總資產的16% 左右。

標準普爾下調: 意大利7家銀行信用評級

9月21日，標準普爾下調意大利七家銀行信用評級，評級展望均為負面，稱此舉是考慮到意大利的主權債務風險。

此次遭降級的意大利銀行分別是：

1. 中期銀行(Mediobanca SpA)、
2. 意大利聯合聖保羅銀行(Intesa Sanpaolo SpA)、
3. Findomestic Banca SpA、
4. Banca IMI SpA、
5. 意大利國家勞工銀行(Banca Nazionale del Lavoro SpA)、
6. Banca Infrastrutture Innovazione e Sviluppo SpA
7. Cassa di Risparmio in Bologna SpA

還將另外8家銀行的長期信用評級展望由“穩定”下調至“負面”，其中包括意大利最大的銀行——裕信銀行(UniCredit)。

標準普爾在聲明中稱：“這15家意大利銀行的長期信用評級展望均為負面，意味著我們可能會下調它們的評級。如果在其他條件都相同的情況下，我們可能還會進一步下調意大利的主權評級。”

http://news.cnyes.com/Content/20110922/KDZ8KGGA02811.shtml?c=headline_sitehead

Fed「扭轉操作」4000億美元

美聯儲 9月21日周三決議「扭轉操作」(Operation Twist) 來刺激經濟：

於2012年6月底前，購買4000億美元到期期間為6年至30年的長期國債，賣出相同金額到期期間為3年或更短的短期國債，目的在壓低長期利率。同時維持聯邦基金利率目標範圍於0至0.25%,，持續到2013年中。

http://cn.wsj.com/gb/20110922/bus071256.asp
http://news.cnyes.com/Content/20110923/KDZ8R035MU5J7.shtml?c=headline_sitehead
http://news.cnyes.com/Content/20110922/KDZ8JJ00FDM62.shtml?c=headline_sitehead

穆迪下調 美銀/富國/花旗/ 債券評級

9月21 日: 國際評級機構 "穆迪" 下調以下銀行的評級，還將三家銀行的債券評級展望列為負面。 穆迪表示，下調債券評級的主要原因是擔心目前政府救助大金融機構的意願比金融危機時期大大降低。消息传出之后，美国银行、富国银行和花旗银行的信用违约掉期(CDS) 费率立即大幅攀升。

• 美國銀行(Bank of America) 的長期債券信用評級由 A2 下調兩檔至Baa1，將其短期債券信用評級由 P1 下調一檔至 P2 。 
• 富國銀行(Wells Fargo & Co., ) 的長期債券信用評級由 Aa3 下調一檔至 A1。
• 花期銀行 (Citigroup Inc) 短期債券信用評級由 P1 下調一檔至 P2 。

http://cn.wsj.com/gb/20110922/bus070639.asp
http://news.cnyes.com/Content/20110922/KDZ8JUULR0WX0.shtml

補貼：美元的儲備貨幣角色下降至60.7%

2011年7月8日 19:03

國際貨幣基金組織發佈的資料顯示，美元在各國央行所持儲備中的比重仍然在逐年下降。瑞士銀行（UBS）對管理資產為8萬億美元的投資機構進行的調查顯示，其中大多數機構都認為美元在25年後將不再是儲備貨幣。

今年第一季度末，世界各國央行儲備中美元的比重已經下滑至60.7%，去年同期為61.8%。2001年，美元占央行儲備的比重為71%。每年只有些許下降。但時間久了就積少成多。一旦美元占央行儲備比重跌破50%，我們就可以正式宣告其儲備貨幣的時代終結。看起來這有可能在2015年至2020年之間會成為現實，但很可能還會更早。

瑞銀首次報告: 超半數投資機構得出這個結論:  對歐元的支持也有所減少，只有約5%的基金經理人認為25年後，歐元將是儲備貨幣，而五年前有約20%的人這樣認為。在這方面，亞洲貨幣並沒有取得太大進展，而令人意外的是，黃金亦沒有太大作為。大贏家是IMF的特別提款權(SDR)。大多數基金經理認為，特別提款權是最有可能的候選者，而去年只有約10%的人持此觀點。

補貼: Central banks changed the position in GOLD

31KG

博主貼於 2011年4月22日 1:26

2010 was significant for the fact that central banks became modest net buyers of gold after 21 years of net sales. We anticipate that this trend will continue, with further acquisitions by emerging market central banks and no resumption of significant sales by those in advanced economies.

Following the recent completion of the IMF sales programme, we see limited potential for further sales from signatories to the Central Bank Gold Agreement (CBGA/央行售金協義).
Source: World Gold Council

歐洲各央行20年來首次成為黃金凈買家

據歐洲央行及國基會 (IMF) 的數據顯示，年初至今歐洲國家的央行合共增加2.5 萬盎司 (0.8 公噸) 的黃金作儲備。扭轉自1999 年以來平均每年拋售400 噸黃金做法。（重拳打壓黃金價格）

世界黃金協會 (WGC) 指出，這是歐盟自1985 年以來首見淨購入黃金；世界各國政府及央行，今年上半年合共吸納約192.3 噸黃金。

1999年9月，歐央行曾聯合歐洲14國央行簽署 “央行售金協定”(CBGA)，規定此后5年內，簽約國每年只準拋售400噸黃金。然而伴隨著金價一路攀升，歐洲國家售金的熱情也逐漸減弱。2004年9月推出的CBGA2規定，盡管每年限售數量被提高至500噸，但2006年歐洲央行的售金量僅393噸，低於500噸的限額。

Hold Tightly Yours Gold/Silver

Sourcing: TheStreet By Alix Steel - 08/31/11 - 8:04 AM EDT
*Currency debasement*
Negative real interest rate (interest rate minus inflation), which means your dollar in the bank is worth less. As paper currencies lose value, gold shines as a store of wealth.
*Central banks have become net buyers of gold*
Have imported 198.4 tons of gold in the first half of 2011. In the second quarter, Russia bought 26 tons, South Korea bought 25 tons and Mexico added 5.9 tons to its 100 ton purchase back in the beginning of the year.
*Jewelry Buying*
The often forgotten role of gold: jewelry. It accounts for almost 50% of global demand and the primary buyers are China and India. In the second quarter, according to the WGC, India accounted for 32% of world jewelry demand at 139.8 tons while China followed a close second, up 16% at 102.9 tons.
*Supply & Demand*
Total gold demand for the second quarter was 919.8 tons, outpacing the growth in mine supply.

標準普爾調低: 意大利主權債務評級

標普將義大利主權債信評等調降1 級「A+/A-1+」降為「A/A-1」, 並將展望列為負面。

標普表示，下調評級是因為意大利經濟增長前景疲弱。標普認為，意大利脆弱的政治聯盟以及國會內部政策歧見，也將可能限制政府採取果斷行動，來應付充滿挑戰性的國內及國外總體經濟環境。

成思危在2011達沃斯論壇

2011年09月16日, 成思危在2011達沃斯論壇

• 中國要救歐洲嗎？
• 中國九點六萬億人民幣刺激政策，正負面。
• 人民幣國際化

Movie: http://big5.ftchinese.com/video/845

歐美央行聯合稀釋美元購買力

**官媒或與政府關係非常好的私媒總喜歡用“救市”“挹注”來形容如下行動，但是我非常喜歡用“稀釋”假錢購買力，“通脹”物價來做標題**

這種邪惡的工具，應當關起來，看來他們用上隱了，受益的還是銀行家們！

歐美五大央行 (歐洲央行/美聯儲/英倫銀行/日本央行/瑞士央行) 聯手救市，年底前為市場提供3次分別在10月12日，11月9日及12月7日無限量美元流動資金，紓緩歐洲銀行的美元信貸緊縮，減輕歐債危機憂慮。

清算美元基礎貨幣量的黃金價格

如果清算美國美元的基礎貨幣發行量(Monetary Base)，黃金現在的價值應該為10167美元一安士。在1980年1月，美國曾有機會返回金本位，當時黃金價格850美元，黃金儲備的價值佔基礎貨幣的131%，如上圖所示。

http://www.bloomberg.com/news/2011-09-15/gold-backed-dollar-signals-10-000-metal-price-chart-of-the-day.html
The bottom panel tracks the value of U.S. gold holdings, based on the spot price, as a percentage of the monetary base for the 50-year period. August’s proportion was 18 percent of the $2.66 trillion in the economy.

穆迪下調法國金融機構評級，下一站德國？

http://chinese.wsj.com/big5/20110914/beu142727.asp
2011年9月14號，穆迪下調
法國興業銀行(Societe Generale)的信用評級，由Aa2降至Aa3；評級前景為負面。
法國農業信貸集團(Credit Agricole)的長期債務評級，由Aa1降至Aa2；評級前景為負面。
維持法國巴黎銀行(BNP Paribas)的評級Aa2不變﹐評級列入負面觀察名單。

下一站德國的金融機構會被穆迪指手畫腳嗎？ 大家拭目而待!


 

泰國政府抬高米價的收購價

泰國當局宣布於十月七日起，實施稻米最低保護價政策。新任總理英祿所屬的為泰黨於今年七月競選期間，承諾當選後會以每噸三千八百多港元直接向農民收購稻米，比現時每噸約二千一百一十多元的米價高約八成。

本港大米進口商李廣林對於泰國米加價不感到驚訝，他說英祿胞兄、前總理他信在位時亦同樣採取親農民政策，故李廣林早已預算英祿當選後會兌現收購稻米措施，說按過去他信推行相關措施的經驗，本港泰國米進口價會上升約一成。由於本港只有約半個月的大米存貨量，故十月後訂購的大米來貨價一旦上升，有關加幅會隨即反映在十一月的零售價之上。

Link: http://www2.news.sina.com.hk/news/2/1/1/2433492/1.html?l=788882

維基解密：中國政府增持黃金

最近維基報道 - 09年4月28日美國駐北京大使館電報(US embassy cable -09BEIJING1134), 其中一段載文如下：

3. CHINA'S GOLD RESERVES

"China increases its gold reserves in order to kill two birds with one stone (一石二鳥)"

The China Radio International (中國國際廣播電台) sponsored newspaper World News Journal (世界新聞報 2009年4月28日): "According to China's National Foreign Exchanges Administration（外管局） China 's gold reserves have recently increased. Currently, the majority of its gold reserves have been located (存放) in the U.S. and European countries. The U.S. and Europe have always suppressed (打壓) the rising price of gold. They intend to weaken (削弱) gold's function as an international reserve currency. They don't want to see other countries turning to gold reserves instead of the U.S. dollar or Euro. Therefore, suppressing the price of gold is very beneficial (有利) for the U.S. in maintaining the U.S. dollar's role (美元本位) as the international reserve currency. China's increased gold reserves will thus act as a model and lead other countries towards reserving more gold. Large gold reserves are also beneficial in promoting the internationalization of the RMB （人民幣國際化）."

中國是13億人口的世界大國，國家公佈的黃金儲備只有1054噸，人均0.0000008108噸=0.026金衡安士, 要是人民銀行透過第三方購買黃金也無可口非。 如果太過明目仗膽的向市埸表態，想必會蹦緊全世界的神經，畢竟國家有超過3萬億美元的外匯，沒有哪個經濟體能承受得住如此龐大的銀彈, 敢接受這銀糧的國家必定會造成國內經濟過熱和資產價格的極度膨脹，最終以泡沫破裂為結局－－國家如此頭痛外儲過剩也是考慮到這個問題的嚴重性。

1914-1949年中國貨幣制度的起伏

Source: 維基/Wiki

1914年: 北洋政府確立銀本位, 「壹圓」重七錢二分，含純銀八成九(89%), 俗稱「袁大頭」

1928年: 國民政府繼續使用銀本位發行貨幣.

1933年: 國民政府規定“廢兩改元”，貨幣一律以”銀圓”為單位.

1935年: 國民政府發行法定貨幣，取代銀本位，同時將市面銀圓收歸國有，以一法幣換銀圓一元.

通貨發行的控制權落在政府手中，白銀等硬幣，亦落到政府手上.（comment: 政府壟斷貨幣發行權，可以無境止地印鈔,災難開始萌芽）．直至1948年金圓券風暴後，銀圓曾一度在1949年7月起再被起用.

1937年: 抗日戰爭前, 法幣的總發行量不超過14億元;

到了戰後，面額總值已至5569億元，比戰前增加約400倍

1946年: 國共內戰，國民政府為支付軍費，法幣的發行量更加大增，面額總值由抗戰勝利時的5569億上升至1948年8月的604兆元，三年間增加超過一千倍，造成惡性通貨膨脹。

1948年: 國民政府籌畫另一次貨幣改革，以金圓券取代法幣

發行內容:

1.必須有40%為黃金、白銀及外匯，每元法定含金0.22217釐米

2.金圓券一元折法幣300萬元

3.禁止私人持有黃金,白銀，銀幣，外匯, 限於9月30日前收兌成金圓券，違者沒收。 (comment: 政府破產了!)

4.申報存放在國外的資產

5.凍結物價 (comment: 市場上有價無市)

1948年11月：蔣介石面諭中央銀行總裁俞鴻鈞把中央銀行“庫存金銀...應即密運台、穗等地分存”, 實際是把250萬兩黃金運臺灣.

1949年4月: 金圓券發行量增至5兆

1949年5月: 一石大米的價格要4億多金圓券.

1949年6月: 金圓券發行量增至130兆, 比初初發行時增加二十四萬倍, 最終出現面值一百萬元的大鈔.

1949年7月: 國民政府停止發行金圓券，改以銀圓券取代. 銀圓券隨著局勢，價值亦大幅貶值.

2011年3月25日中午，從老媽的口中聽到一個震驚的話, 她說:" 你爺爺的爸爸跟我提過, 以前使用白銀來買東西, 他還提到當紙鈔的面額越黎越大, 東西就越黎越貴！" 老人家說的話真是一針見血！

玻利維亞/Bolivia 增加黃金儲備

Bolivia

玻利維亞黃金儲備35.3噸，佔外匯15.6%. 總統Evo Morales 頒佈法令讓央行從國內礦產購買黃金。

Bolivia’s central bank will buy gold from local producers to boost its international reserves, the Andean country’s Vice President Alvaro Garcia Linera said today.
Bolivian President Evo Morales enacted a law authorizing the bank to buy gold through state mining company Empresa Boliviana de Oro, Garcia Linera said in a speech broadcast by La Paz-based television station Bolivision.

News: http://www.bloomberg.com/news/2011-09-07/bolivia-central-bank-to-buy-local-gold-output-to-boost-reserves.html

羅馬尼亞總統建議增加黃金一倍

President Traian Basescu

截至今年7月，羅馬尼亞的黃金儲備為103.7噸, 佔外匯9.8%.

羅馬尼亞央行將會考慮總統（特拉扬·伯塞斯库）的建議－－增加黃金儲備1倍至200噸左右。

原文：
Romania’s central bank will analyze the future structure of the country’s international reserves and a possible increase of the gold reserve, Mediafax reported, citing Governor Mugur Isarescu.

The bank’s policy board will discuss a proposal made by President Traian Basescu to double the country’s gold reserves to almost 200 tons in the following period, after developing the Rosia Montana gold mine, together with Gabriel Resources Ltd. (GBU), Isarescu said in a speech in the south-eastern city of Constanta, according to Mediafax.

www.bloomberg.com/news/2011-09-05/romania-central-bank-to-discuss-reserve-structure-mediafax-says.html

US Will Return to Gold Standard After 2012 Elections

Steve Forbes.--31 Aug 2011

線索：網路搜索黃金開採成本(美元一安士)，有的說2010年是$600-800, 2011年會達到$800-1000, 但是2002年的成本只有$280左右。這裡的開採成本還沒加上其他的成本費用。

有人說了很有意思的話，他说：“黃金有兩種屬性：商品和貨幣，但黃金又是貨幣，那就不一樣了！打個比方你手裡有張一百元紙幣！你會問這一百元紙幣的成本是多少嗎？值一百嗎？想想都知道，肯定紙的成本很低。這就是貨幣的屬性它是不看成本的”

如果黃金的貨幣屬性回歸，那它的價值是現在的現貨價格1900美元一安士(商品價值)? 還是商品價值的 2.63倍($5000),  5.3倍($10000) 甚至7.9倍（$15000）,或者是開採成本$1000甚至跌回10年前的成本$300呢?

在這裡我也不知道答案，但是心中有底。大家也好好想想，事情會發展到什麼情況，最後大結局是貨幣之王重新回歸舞台嗎？

引以是摘錄Forbes 的話
"We will return to a gold standard. It will be a Modernized Version of it but in essence, it'll be the basic principle that the dollar will remain constant with gold," Forbes tells Newsmax.TV in an exclusive interview.

If Ben Bernanke were to announce today that the dollar will be as good as gold and he would work toward it, you might see a reduction in the gold price because there’s a lot of future devaluation priced into the price of gold,"

"I think after 2013, you're going to see a new regime in Washington, and you're also going to see in the next five years something that sounds astonishing today — and that is for the first time since the 1970s, the dollar will be re-linked to gold," said Forbes, who ran unsuccessfully for the Republic presidential nomination in 1996 and again in 2000.

Read More: Forbes: US Will Return to Gold Standard After 2012 Elections
Full Movie: www.newsmax.com/video/viewid/1062e3d8-bff7-4c38-bc0f-c977777b37f0

1863年至今香港匯率史



History of HK's Exchange Rate System

銀本位足足維持了72年（1863-1935)；與英鎊掛鉤37年（1935-1972）中間修改一次；與美元掛鉤只有2年（1972-1974）中間也修改一次；浮動匯率(1974-1983) 只有9年的時間，中間也是修改一次1USD=9.60HKD；最後聯繫匯率至今28年,中間也修改過兩次，但數字上的變化不大。從這裡可以看出天然貨幣的穩定性要強過法幣!

自從1935年香港脫離銀本位後，中間經歷過四次的貨幣改革，會不會來個第五次？今年八月初很多聲音說香港是否要廢除聯繫匯率制，而且大銀行家CEO也站出來說話，當然少不了財政司與金管局。結局大家也知道，香港政府愛抱聯繫匯率。如果在接下來的10年內真有改動，大家手中的港幣是變厚了還是薄了(相對外幣而言)？就像過去的改革匯制一樣。