歐洲央行透過第二輪長期再融資操作，合共向當地銀行，放出五千二百九十五億歐元的三年期貸款，規模多過市場預期，亦高於去年底首輪長期再融資操作的近四千九百億。
歐洲央行透過兩輪的長期再融資操作，合共放出超過一萬億歐元。
2012年2月29日星期三
伊朗央行行長: 將接受黃金支付
據伊朗官方媒體伊斯蘭共和國通訊社(IRNA)周二(2月28日)報道，伊朗央行行長巴赫曼尼(Mahmoud Bahmani)稱，伊朗在與貿易伙伴的交易中將接受黃金支付。美國與歐盟因其核項目對其施加的制裁，致使伊朗的金融機構遭受沖擊。
巴赫曼尼表示，“伊朗在與其他國家進行貿易往來時，不會僅限于美元，該國也可以使用本幣進行支付。如果一國選擇這么做，也可以黃金支付，我們會毫無保留的接受。”
在向伊朗銀行進行美元支付時面臨巨大困難，迫使伊朗貿易伙伴轉而尋求替代支付方式，包括直接的易貨交易。
中國和印度是伊朗石油的兩個最主要進口國，兩國已表示將繼續進口，而日本與韓國則在美國的壓力下，宣布縮減伊朗石油進口額度。伊朗貨幣里亞爾(rial)大幅貶值，導致該國食品價格飛漲。
西方國家制裁措施包括分階段禁運伊朗石油，歐盟各國將在7月之前予以實施。
巴赫曼尼表示，“伊朗在與其他國家進行貿易往來時，不會僅限于美元，該國也可以使用本幣進行支付。如果一國選擇這么做，也可以黃金支付，我們會毫無保留的接受。”
在向伊朗銀行進行美元支付時面臨巨大困難，迫使伊朗貿易伙伴轉而尋求替代支付方式，包括直接的易貨交易。
中國和印度是伊朗石油的兩個最主要進口國，兩國已表示將繼續進口，而日本與韓國則在美國的壓力下，宣布縮減伊朗石油進口額度。伊朗貨幣里亞爾(rial)大幅貶值，導致該國食品價格飛漲。
西方國家制裁措施包括分階段禁運伊朗石油，歐盟各國將在7月之前予以實施。
觀望歐洲央行第2輪 LTRO
市瑒正觀望歐洲央行29日啟動的第2輪長期再融資操作(LTRO)。早前市場預期，第2輪LTRO資金額度將達到1萬億歐元左右，遠遠高於去年12月第1輪的4,890億歐元。但目前市場預計，第2輪LTRO的需求，可能在5,000億歐元至7,000億歐元之間。
歐洲央行行長德拉吉27日表示，隨著金融市場信心回升，在第2輪LTRO之後，預計歐洲銀行業將增加信貸規模。又指，銀行把第1輪4,890億歐元的LTRO中的大部分，用於回購1季度即將到期的債務，因此對於第2輪LTRO，歐央行更希望資金能夠被用於直接放貸給實體經濟。
但市場指出，實際情況並非如此。經濟增長動力不足，銀行業依舊保持謹慎態度，更願意保留資本、並將閒置現金存放於歐洲央行，而非用於放貸。事實上，在第1輪LTRO實施1周後，歐元區各銀行在歐洲央行的隔夜存款額達創紀錄的4,118億歐元，表明歐洲央行注入的大部分資金並未進入信貸市場，而是又重新存回歐洲央行。截至2011年末，歐洲銀行在全球各國央行存款規模創近15年最高水平。
有分析人士更對推行LTRO表示擔憂，認為目前無法管控銀行合理運用到手的低成本貸款，如果拿到這個貸款後去增持高風險資產，將令銀行系統更脆弱。
事實上，自歐洲央行首次開展3年期LTRO以來，外圍歐元區國家的債券收益率大幅下降，令融資套利交易的吸引力大減；在所謂的融資套利交易中，一些銀行因此將其從央行獲得的低成本資金、投向低評級歐元區國家發行的高收益債券。
分析指，如果歐洲央行提供的資金規模沒有大幅度超過預期，比如達到8,000億歐元以上，那麼預計高風險資產可能不會因此出現顯著的反彈。而即使歐洲央行再推第2輪LTRO，血市場進一步注入低成本資金，但亦可能不足以維繫外圍歐元區國家債券市場近期在流動性助推之下的反彈。
歐洲央行行長德拉吉27日表示，隨著金融市場信心回升，在第2輪LTRO之後，預計歐洲銀行業將增加信貸規模。又指，銀行把第1輪4,890億歐元的LTRO中的大部分，用於回購1季度即將到期的債務，因此對於第2輪LTRO，歐央行更希望資金能夠被用於直接放貸給實體經濟。
但市場指出，實際情況並非如此。經濟增長動力不足，銀行業依舊保持謹慎態度，更願意保留資本、並將閒置現金存放於歐洲央行，而非用於放貸。事實上，在第1輪LTRO實施1周後，歐元區各銀行在歐洲央行的隔夜存款額達創紀錄的4,118億歐元，表明歐洲央行注入的大部分資金並未進入信貸市場，而是又重新存回歐洲央行。截至2011年末，歐洲銀行在全球各國央行存款規模創近15年最高水平。
有分析人士更對推行LTRO表示擔憂，認為目前無法管控銀行合理運用到手的低成本貸款，如果拿到這個貸款後去增持高風險資產，將令銀行系統更脆弱。
事實上，自歐洲央行首次開展3年期LTRO以來，外圍歐元區國家的債券收益率大幅下降，令融資套利交易的吸引力大減；在所謂的融資套利交易中，一些銀行因此將其從央行獲得的低成本資金、投向低評級歐元區國家發行的高收益債券。
分析指，如果歐洲央行提供的資金規模沒有大幅度超過預期，比如達到8,000億歐元以上，那麼預計高風險資產可能不會因此出現顯著的反彈。而即使歐洲央行再推第2輪LTRO，血市場進一步注入低成本資金，但亦可能不足以維繫外圍歐元區國家債券市場近期在流動性助推之下的反彈。
2012年2月26日星期日
哪些人需要買金銀？
近日出席了一個投資公司的面試，工作職責包括說服投資者投資倫敦金(LLG) 或倫敦銀(LLS)，我向面試官說明了投資者應該投資實物金銀，他問了一個問題：「你要現實生活定系理想？」
個人投資黃金白銀有很多類別，包括實物金銀、ETFs、保證金、期貨、銀行金銀存摺、金礦股、匯集帳戶等，究竟哪些人需要買呢？相信是對政府管制失去信心、中央銀行狂印鈔票、物價猛漲、對沖未來的不確定性、以及希望保留財富實力的人。以上類別中，實物金銀的投資是最簡單、最安全、最直接及最傳統的投資方式。因為這是實實在在的一塊金銀，是實物交割！而不是雙方在文件上簽字的紙金銀！因為市場上的紙金銀大部分沒有交割實物，嚴格來說不算是投資金銀而是在進行投機活動。如果你很了解除了實物金銀以外的投資方式，你可以把它們當作杠桿來放大投資組合，畢竟一個電話一個按鍵就能買入或賣出。如果你不是專業投資者或知深投資者的話，請您別進入這些領域，畢竟這裡的內部操作對基礎投資者來說是個迷。
舉個利用“保證金買賣黃金”沒交實物交割的例子
每手保證金USD1795，每手合約100安士。你的買入價USD1750,你的賣出價USD1749.5,買賣差價 0.5
假設你在早上USD1750買入了1手100安士，交付保證金USD3590, 杠桿是48.75倍(175,000/3590)
到了下午，突然行情下跌 3%，賣出價變為USD1697.01，我們算算虧損多少？
虧損＝USD(1697.01－1750)*100安士＝－USD5299,你的保證金賬戶裡只有USD3590，結果只有兩種可能：一是被平倉，沒收全部保證金；二是追加保證金，讓你的投機遊戲繼續。到底追加多少保證金呢？估計不會少！如果算上投資公司向你收取的 “倉租”“利息”及“收續費”的話，虧損會再大！這個例子說明，如果你買的是一塊黃金，就能避開以上的陷阱，實物金的價值依然存在且能永遠地保存下來。
實物金銀的儲備是對沖高通脹、貨幣體系及金融系統最有效的工具，也是對未來不確定風險的預先轉移。按照知深金銀專家的建議，私人家庭的財產裡應當儲備10%－20%的實物金銀。
個人投資黃金白銀有很多類別，包括實物金銀、ETFs、保證金、期貨、銀行金銀存摺、金礦股、匯集帳戶等，究竟哪些人需要買呢？相信是對政府管制失去信心、中央銀行狂印鈔票、物價猛漲、對沖未來的不確定性、以及希望保留財富實力的人。以上類別中，實物金銀的投資是最簡單、最安全、最直接及最傳統的投資方式。因為這是實實在在的一塊金銀，是實物交割！而不是雙方在文件上簽字的紙金銀！因為市場上的紙金銀大部分沒有交割實物，嚴格來說不算是投資金銀而是在進行投機活動。如果你很了解除了實物金銀以外的投資方式，你可以把它們當作杠桿來放大投資組合，畢竟一個電話一個按鍵就能買入或賣出。如果你不是專業投資者或知深投資者的話，請您別進入這些領域，畢竟這裡的內部操作對基礎投資者來說是個迷。
舉個利用“保證金買賣黃金”沒交實物交割的例子
每手保證金USD1795，每手合約100安士。你的買入價USD1750,你的賣出價USD1749.5,買賣差價 0.5
假設你在早上USD1750買入了1手100安士，交付保證金USD3590, 杠桿是48.75倍(175,000/3590)
到了下午，突然行情下跌 3%，賣出價變為USD1697.01，我們算算虧損多少？
虧損＝USD(1697.01－1750)*100安士＝－USD5299,你的保證金賬戶裡只有USD3590，結果只有兩種可能：一是被平倉，沒收全部保證金；二是追加保證金，讓你的投機遊戲繼續。到底追加多少保證金呢？估計不會少！如果算上投資公司向你收取的 “倉租”“利息”及“收續費”的話，虧損會再大！這個例子說明，如果你買的是一塊黃金，就能避開以上的陷阱，實物金的價值依然存在且能永遠地保存下來。
實物金銀的儲備是對沖高通脹、貨幣體系及金融系統最有效的工具，也是對未來不確定風險的預先轉移。按照知深金銀專家的建議，私人家庭的財產裡應當儲備10%－20%的實物金銀。
2012年2月20日星期一
The Rise of the Gold Bugs (1)
The gold bugs are rising. Even US states, nervous about the failing economy and heavily laden with debt, are jumping on the band wagon.
More and more states are looking at the Utah model of allowing citizens to pay their debts and trade using gold as an alternative to fiat money.
When Governor Gary Herbert signed a bill into law in March 2010, Utah became the first state to stick
its neck out and introduce its own alternative currency recognizing gold and silver coins issued by the U.S. Mint as a legal form of payment. Under the law, gold and silver coins, including American Gold and Silver Eagles, are now treated the same was as U.S. dollars for tax purposes, eliminating capital gains taxes.
However, as the face value of some U.S.-minted gold and silver coins is less than the metal value (one
ounce of gold is now worth more than $1,700), the new law allows the coins to be exchanged at their
market value, based on weight and fineness.
13 states lawmakers including Minnesota, Tennessee, Iowa, South Carolina and Georgia, are looking to
follow suit by currently seeking approval from their state governments to issue their own gold based currency.
"In the event of hyperinflation, depression, or other economic calamity related to the breakdown of the Federal Reserve System ... the State's governmental finances and private economy will be thrown into chaos," said North Carolina Republican Representative Glen Bradley in a currency bill he introduced last year.
The US Constitution(憲法) bans the states from printing their own paper money or issuing their own currency, but does allow states to make "gold and silver Coin a Tender in Payment of Debts."
“To the state legislators who are proposing stateissued currencies, that means gold and silver are fair
game”, said Edwin Vieira, an alternative currency proponent and attorney specializing in Constitutional
law.
http://www.goldstandardinstitute.net/GSI/wp-content/uploads/2010/06/TheGoldStandard14.pdf
More and more states are looking at the Utah model of allowing citizens to pay their debts and trade using gold as an alternative to fiat money.
When Governor Gary Herbert signed a bill into law in March 2010, Utah became the first state to stick
its neck out and introduce its own alternative currency recognizing gold and silver coins issued by the U.S. Mint as a legal form of payment. Under the law, gold and silver coins, including American Gold and Silver Eagles, are now treated the same was as U.S. dollars for tax purposes, eliminating capital gains taxes.
However, as the face value of some U.S.-minted gold and silver coins is less than the metal value (one
ounce of gold is now worth more than $1,700), the new law allows the coins to be exchanged at their
market value, based on weight and fineness.
13 states lawmakers including Minnesota, Tennessee, Iowa, South Carolina and Georgia, are looking to
follow suit by currently seeking approval from their state governments to issue their own gold based currency.
"In the event of hyperinflation, depression, or other economic calamity related to the breakdown of the Federal Reserve System ... the State's governmental finances and private economy will be thrown into chaos," said North Carolina Republican Representative Glen Bradley in a currency bill he introduced last year.
The US Constitution(憲法) bans the states from printing their own paper money or issuing their own currency, but does allow states to make "gold and silver Coin a Tender in Payment of Debts."
“To the state legislators who are proposing stateissued currencies, that means gold and silver are fair
game”, said Edwin Vieira, an alternative currency proponent and attorney specializing in Constitutional
law.
http://www.goldstandardinstitute.net/GSI/wp-content/uploads/2010/06/TheGoldStandard14.pdf
2012年2月18日星期六
中国央行2011年第四季度大规模买入黄金。
WGC投资部门总经理 Marcus Grubb表示，中国黄金进口数量和WGC估算出的居民黄金消费需求量之间存在很大的缺口，如果将其原因解释为央行增持，就能说得过去。
Grubb说：“中国第四季度黄金进口数字存在绝对偏差，最直接的推论就是，央行在购买黄金。”
Grubb表示：“中期而言，中国等持有大量外汇储备的亚洲国家央行一直在增持黄金储备。”根据WGC数据，中国官方机构持有的黄金储备排名全球第六。
上周，来自香港政府统计处的数据显示，2011年全年香港流入中国大陆的黄金数量达到427.877吨，较前一年的118.904吨大增逾两倍，这印证了中国对黄金需求的迅速增长。
中国政府最新一次披露黄金储备规模是在2009年，当时该行表示，自2003年以来其已增持黄金75%，至1，054吨。
http://finance.sina.com.cn/money/nmetal/20120217/101711399625.shtml
Grubb说：“中国第四季度黄金进口数字存在绝对偏差，最直接的推论就是，央行在购买黄金。”
Grubb表示：“中期而言，中国等持有大量外汇储备的亚洲国家央行一直在增持黄金储备。”根据WGC数据，中国官方机构持有的黄金储备排名全球第六。
上周，来自香港政府统计处的数据显示，2011年全年香港流入中国大陆的黄金数量达到427.877吨，较前一年的118.904吨大增逾两倍，这印证了中国对黄金需求的迅速增长。
中国政府最新一次披露黄金储备规模是在2009年，当时该行表示，自2003年以来其已增持黄金75%，至1，054吨。
http://finance.sina.com.cn/money/nmetal/20120217/101711399625.shtml
全球央行去年買金量 47年最多
世界黄金协会的报告显示，2011年，全球黄金需求量升至 4067.1 吨，创下自 1997年以来的最高纪录，需求总价值达2055亿美元。
各国央行继续成为黄金净买家，黄金购买量从去年的77吨激增至439.7吨，创下1964年以来的最高纪录。
过去两年里，各国央行持有黄金储备的增量超过500吨。2011年，各国央行更是积极买进黄金439.7吨，是2010年买入量的近6倍。
世界黄金协会还指出，发展中国家希望利用黄金作为保护国家财富和促进金融市场稳定的一种手段，也将促使各国央行继续增持黄金。
http://finance.sina.com.cn/money/nmetal/20120217/025311396744.shtml
各国央行继续成为黄金净买家，黄金购买量从去年的77吨激增至439.7吨，创下1964年以来的最高纪录。
过去两年里，各国央行持有黄金储备的增量超过500吨。2011年，各国央行更是积极买进黄金439.7吨，是2010年买入量的近6倍。
世界黄金协会还指出，发展中国家希望利用黄金作为保护国家财富和促进金融市场稳定的一种手段，也将促使各国央行继续增持黄金。
http://finance.sina.com.cn/money/nmetal/20120217/025311396744.shtml
中國黃金需求首超印度
世界黃金協會的最新數據顯示，去年第 4 季中國黃金需求超越了長期「霸主」印度，成為全球最大黃金消費國。該協會預測，中國黃金需求今年會再增加兩成，達到 900 噸，令中國繼續超前印度。
世界黃金協會昨日發表的2011年全球《黃金需求趨勢報告》顯示，去年印、中兩國的黃金需求總額分別為933.4及769.8噸，分別佔到世界總需求的27%和22%，總和接近五成。
印度目前仍是全球最大的黃金市場，去年總需求量比中國高出 163 噸，然而由於兩國在去年的市場出現明顯反差，這一差距對比 2010 年的 367 噸已經大幅縮小，在去年第 4 季，中國黃金需求已超越印度。2011 中國黃金需求強勢增長兩成，而印度需求卻出現 7% 的下跌。
http://news.cnyes.com/Content/20120217/KFIKSJIZQBV2J.shtml?c=gold
世界黃金協會昨日發表的2011年全球《黃金需求趨勢報告》顯示，去年印、中兩國的黃金需求總額分別為933.4及769.8噸，分別佔到世界總需求的27%和22%，總和接近五成。
印度目前仍是全球最大的黃金市場，去年總需求量比中國高出 163 噸，然而由於兩國在去年的市場出現明顯反差，這一差距對比 2010 年的 367 噸已經大幅縮小，在去年第 4 季，中國黃金需求已超越印度。2011 中國黃金需求強勢增長兩成，而印度需求卻出現 7% 的下跌。
http://news.cnyes.com/Content/20120217/KFIKSJIZQBV2J.shtml?c=gold
2012年2月16日星期四
日本央行擴大QE 規模
日本中央银行14日决定，将用于购买国债等资产的基金规模扩大10万亿日元 (1290亿美元)，同时决定进一步明确央行货币政策的物价目标设定在 1%水平。
維持隔夜息率0%至0.1%；量寬規模擴至65萬億日圓 (8383亿美元)－ 資產購買規模擴至30萬億日圓及將信貸規模擴至35萬億日圓。
維持隔夜息率0%至0.1%；量寬規模擴至65萬億日圓 (8383亿美元)－ 資產購買規模擴至30萬億日圓及將信貸規模擴至35萬億日圓。
2012年2月9日星期四
2012年2月2日星期四
施安霂分析黄金趋势
世界黄金协会首席执行官(CEO)施 安霂(Aram Shishmanian)1月31日表 示，在当前经济形势下，黄金在保护 财富、支持未来增长和降低风险方面 发挥着关键作用。他同时预计，始于 2009年的全球央行购金势头仍将持续。
施安霂表示，全球正处于前所未有的经济危机中，金融体系支离破 碎，需要采取大胆措施修补并建立新 的金融架构；同时，大小投资者都在 寻求能保护数百万人养老金和储蓄的 资产，这是黄金得以充分发挥作用的 重要背景。
施安霂强调，欧洲主权债务危机使投资者的资产配置进一步多样化， 黄金正日益成为全球央行储备资产管 理计划不可或缺的组成部分。
2009年以来，央行一直是黄金净买家。去年 购买量进一步增加意味着，自1971年 金本位制度终结以来，2011年是央行 净购黄金量创纪录的一年。
他预计， 随着全球央行继续储备多元化来保护 本国经济，该趋势仍将继续，“黄金已 成储蓄人、投资经理和各国财富的稳 定价值来源”。
此外，施安霂还对全球黄金主要 消费国印度和中国的经济前景和投资 意愿进行了预测。他指出中印经济占 全球国内生产总值(GDP)份额预计将持 续增长且“这种爆炸性的增长将改变全 球格局”。他强调，中印两国中产阶级 的崛起形成了一个新的投资行为更加 成熟的消费群体，“他们文化中对黄金 的偏好将促使他们寻求投资黄金的新 方式来满足他们情感和理财两方面的需求”。
http://finance.sina.cn/?sa=d7633568t74v39&cid=1720&cpage=2&sid=0&vt=4
施安霂表示，全球正处于前所未有的经济危机中，金融体系支离破 碎，需要采取大胆措施修补并建立新 的金融架构；同时，大小投资者都在 寻求能保护数百万人养老金和储蓄的 资产，这是黄金得以充分发挥作用的 重要背景。
施安霂强调，欧洲主权债务危机使投资者的资产配置进一步多样化， 黄金正日益成为全球央行储备资产管 理计划不可或缺的组成部分。
2009年以来，央行一直是黄金净买家。去年 购买量进一步增加意味着，自1971年 金本位制度终结以来，2011年是央行 净购黄金量创纪录的一年。
他预计， 随着全球央行继续储备多元化来保护 本国经济，该趋势仍将继续，“黄金已 成储蓄人、投资经理和各国财富的稳 定价值来源”。
此外，施安霂还对全球黄金主要 消费国印度和中国的经济前景和投资 意愿进行了预测。他指出中印经济占 全球国内生产总值(GDP)份额预计将持 续增长且“这种爆炸性的增长将改变全 球格局”。他强调，中印两国中产阶级 的崛起形成了一个新的投资行为更加 成熟的消费群体，“他们文化中对黄金 的偏好将促使他们寻求投资黄金的新 方式来满足他们情感和理财两方面的需求”。
http://finance.sina.cn/?sa=d7633568t74v39&cid=1720&cpage=2&sid=0&vt=4
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