1880 - 2009年全球央行黄金储备率

19世紀末，黃金取代了白銀的地位並確立了 [金本位]，黃金佔所有銀行儲備的 90%，1950年佔 80%以上，從此以後一路下降 （尤其是 20世紀 70年代因為金本位被廢除和隨後出現的金價劇烈上漲而震盪）。1993年，系統性黃金干預開始，比重還在 33%以上，幾年之內便降至原來的 1/3，即 10% ! 這樣大幅的下降是黃金干預的結果，因為通過出售黃金使儲備率減少，金價同時下降，作為替代品的紙幣受青睞。－－ 《秘密黃金政策》

意西禁止卖空股票

意大利证券交易委员会周一再次启用裸卖空禁令，禁止裸卖空银行及保险股，禁令在本周内适 用。上次意大利证交会启用裸卖空禁令是在2011 年8月12日，后来又延期，在2012年2月24日过期。

西班牙宣布，未来三个月对所有股票、衍生品、OTC金融工具推行裸卖空禁令。西班牙的 裸卖空禁令比意大利更猛，不仅时间更长，覆盖 范围也更广：意大利只是禁止裸卖空金融股，西 班牙是禁止对所有股票的裸卖空。

GFMS：年底前金价或突破1800美金大关

GFMS 预测，随着投资需求增长，黄金价格在 2012年下半年将轻松突破1800美元/盎司大关。
在未来的几个月里，宏观经济背景和金融环境将会刺激新一轮黄金投资热潮。重新燃起投资者热情的一个关键因素是货币政策在全球范围内再次宽松的可能性增大。特别需要指出的是鉴于美国经济持续呈现放缓迹象，该咨询公司预计美联储极有可能在今年晚些时候启动新一轮资产购买计划。再次量化宽松伴随着持久的低利率，不仅会引发投资者对长期通货膨胀的担心，也会限制美元继续升值的空间，这些都对黄金投资起支撑作用。此外，该公司预计欧洲主权债务危机依然会是市场的焦点，从而继续鼓励投资者购买黄金作为避险工具。

GFMS 首席金属分析师 Philip Klapwijk评论道：“由于投资者对宏观经济的解读不同，金价的高波动性有可能持续。但是，即使存在干扰因素以及金价在今年上半年停滞不前，我们对黄金牛市的信心丝毫未减。我们认为，在进入第四季度之后，一个更加清晰的上升势头将会自动出现，而且金价在今年年底前有望轻松突破1800美金大关。但是，黄金价格的新高，将有可能推迟到2013年上半年才会出现。”

http://finance.sina.com.cn/money/nmetal/20120711/160512546521.shtml

http://finance.sina.com.cn/money/nmetal/20120712/005912541841.shtml

中国 5月从香港进口黄金量

中国大陆 5月继续向香港进口黄金高达 75.6吨，虽然较 4月 103吨进口有所下降，但仍是今年以来第二高水平。截止前5月，中国大陆已经从香港进口总量 315吨黄金，已经超过香港310.3吨官方黄金储备。

http://news.hexun.com/2012-07-11/143434662.html

西班牙为获救助将放弃境内银行控制权

据外电报道，依据救助方案附加的协议草案，西班牙将被迫放弃对境内银行的大部分控制权，还将被要求使本国投资者承受损失，以换取最高可达1000亿欧元的欧盟救助资金。
据《华尔街日报》报道，部分要求尤其具有政治爆炸性，这意味着持有接受救助银行发行的次级债和优先股的投资者将承受损失。

短期来看，救助协议(《华尔街日报》已经看过复件，各国财长预计将于 7月20日前签署) 预示了各国政府为获得欧元区救助而不得不放弃控制权的程度。

http://finance.sina.com.cn/world/ozjj/20120711/074112534556.shtml

渣打銀行黃金分析

渣打銀行黃金報告 14th June 2011

• 產量增速慢：大多數的黃金評論集中在美元走勢、通貨膨脹或是通貨緊縮問題。研究未來金礦供應是同等重要的趨勢。在全球 375個金礦和項目的研究，經過十年的牛市後，金礦產業已很少帶來新的供應。未來五年，黃金產量年增長率只有 3.6%
• 成本高的障礙：全球正在建設的主要金礦項目的分析表明，長期的黃金價格將需要 1400美元/盎司，以證明資金成本。對於新建項目，黃金價格將需要接近 2,000美元/盎司，以產生所需的最低回報。上升的金礦建設成本，可能會導致很多項目的延誤.
• 市場缺口:  有限的新供應到來時正是央行已經從黃金淨賣家轉變為淨買家，這將是一個黃金市場的缺口，假設需求平穩增長。供應需求的失衡，黃金的潛在價格可能會去到 5000美元/盎司 

以下系礦業公司方面的分析：

• Our hunting ground – the juniors: We believe the gold juniors are the best way to play a rising gold price, as they offer good growth at attractive valuations in terms of EV/resource within our universe of 106 gold companies. We think the gold majors, with their low growth, will continue to underperform the juniors, particularly those depending on expensive acquisitions for growth.

• 首選招金礦業:  在我們涵蓋的黃金礦業公司中，招金礦業以其較高的產量增長和低生產成本。更重要的是，它已經通過勘探和收購建立了低成本擴張的紀錄。 我們也喜歡紫金礦業便宜的估值 和Philex Mining 有可能創造價值透過分拆其石油業務，並重新啟動它的 Bulawan Mine。

更新(2) 歐洲中國同步減息，英國加碼QE

• 中國人民銀行決定，自 2012年7月6日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率()。金融機構 1年期存款基準利率下調 0.25%，1年期貸款基準利率下調 0.31%。 不足 1個月第 2次減息，上次減息在 6初。 (基準利率表http://finance.sina.com.cn/china/20120705/190012489413.shtml)
• 歐央行宣布減息 0.25%，主要利率降至 0.75% 新低，同時調低存放于欧央行的隔夜存款利率至零。歐元區銀行在歐央行的隔夜存款為 7900億歐元（近期數據）

• 英倫銀行宣布加碼買債 500億英鎊,  量化寬鬆規模擴大至 3,750億英鎊，主要利率維持0.5%不變。
• 丹麥央行宣布減息 0.25%，令當地存款利率首次出現負利率，目的是確保丹麥克朗兌歐元的匯價保持穩定。減息後丹麥的存款利率從 0.05%降至負 0.2%，貸款利率由 0.45%降至  0.2%。

 

突擊性打壓金價



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